新加坡是全球对编造钞票最为友好的司法辖区之一，一度被称为“全球加密中心”。在资历了2022年算法褂讪币 TerraUSD 的崩溃、对冲基金三箭成本的爆仓、假贷机构 Voyager Digital、Celsius Network、BlockFi 的歇业，以及交游所巨头 FTX 的垮台，这一加密隆冬之后，新加坡官员在国会上刚毅示意，新加坡并不计较成为加密行为的中心，不再容忍投契行径。但岂论怎样，新加坡不休完善、透明公开的 Web3 监管框架，也曾最初于大部分司法辖区，十分值得学习参考。
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澳门外围线上投注一、新加坡 Web3 监管的历史沿革自 2013 年 6 月以来，新加坡金融照料局（MAS）就一直在劝诫销耗者对于编造钞票交游策划的要紧风险，这与国内并吞技巧发布的《对于堤防比特币风险的文告》相对应。在 2016 年编造钞票通过初度代币刊行（ICO）的繁茂之后，MAS 在 2017 年 8 月明确，要是编造钞票的刊行是雷同证券性质的，那么 ICO 必须征服证券法的策划规章，以保护投资者利益。如不具有雷同证券属性，则莫得监管的必要，仅抵销耗者进行风险见告。
ag百家乐在那时 MAS 对于编造钞票的监管更多的是出于搪塞潜在的洗钱和恐怖主义融资风险，MAS 的官员 Ravi Menon 在 2017 年 10 月采纳彭博社采访时示意：“当今，我莫得看到需要监管编造钞票的基础。”这与国内并吞技巧发布的《对于堤防代币刊行融资风险的公告》（“九四公告”）酿成显明对比，九四公告将 ICO 界说为未经批准的犯罪公开融资行径，禁锢银行、非银机构开展策划业务。
20220 年以来，新加坡监管不休出台新政，以范例、正当化编造钞票。2020 年 1 月雠校后成功的《支付劳动法》崇拜范例支付办作事务，其中就包含了对支付型代币的范例及许可轨制。2022 年 4 月审议通过的《金融劳动与市集法案》也进一步扩大了 MAS 对于编造钞票的监管鸿沟，包括转账、托管、钱包、去中心化交游所、褂讪币等鸿沟，以保险销耗者权益并打击金融犯罪。同期，新加坡国内税务局也发布了两份的对于编造钞票的税收指南（IRAS e-Tax Guide），以进一步范例编造钞票。反不雅国内这一技巧出台了《对于进一步堤防和惩办编造货币交游炒立场险的文告》，顺利界说了：编造货币策划业务行为属于犯罪金融行为，以“一刀切”的神志驱赶了大部分 Web3 产业。
尽管 2022 年发生了繁密 Web3 行业的要紧利空事件，然而新加坡也曾在不休探索、不休完善对于 Web3 的监管框架，以保护销耗者及爱护金融市集褂讪。2022 年 1 月，MAS 出台新规，松手在众人地点营销和宣传编造钞票劳动，不允许以淡化编造钞票交游的风险。2022 年 10 月 26 日，在 FTX 于 2022 年 11 月 11 日苦求歇业前两周，MAS 发布了两份接头文献，提倡了在编造钞票交游中保护销耗者以松开毁伤的建议，以及撑握新加坡发展褂讪币的建议。
兑换二、新加坡 Web3 监管全体框架新加坡金融照料局（Monetary Authority of Singapore, MAS）是新加坡的中央银行和详细金融监管机构，同期崇拜监管 Web3 行业。MAS 对编造钞票领受功能监管、分类监管的念念路，从而进行正当化的监管，但区别于货币。MAS 根据编造钞票的功能和特征将其分为三类：（1）证券型代币（Security Token）；（2）支付型代币（Payment Token）；（3）功能型代币（Utility Token）。
体育强国的口号对于编造钞票的监管主要参考 MAS 于 2020 年 5 月发布的《数字代币刊行指南》（A Guide to Digital Token Offerings），该指南代表了新加坡对 Web3 的主要监管念念路，明确证券型代币以及支付型代币由两部畸形司法监管，功能型代币并未受到监管。《指南》为编造钞票在新加坡的正当化提供了伏击的司法依据。除此之外，通盘从事金融行为的主体，包括编造钞票劳动商，都需要履行反洗钱和反恐融资的策划合规义务，以监测和终止犯罪资金流入新加坡的金融体系。
三、适用于证券型代币的《证券与期货法》要是编造钞票组成《证券与期货法》（Securities and Futures Act，SFA）项下的任何成本市集居品（Capital Markets Products, CMP），那么从事该等编造钞票行为的主体都需要征服 SFA 和《金融照料人法》（Financial Advisers Act, FAA）的规章（等同于传统金融的监管），包括编造钞票的发售、刊行、交游及通顺等。该等编造钞票的发售、刊行需要征服 SFA 的规章并编制经 MAS 登记的招股书，除非适宜豁免的情形。此外，从事该等编造钞票行为需要根据 SFA 和 FAA 等的规章得到策划派司。
（1）判断编造钞票是否属于成本市集居品
根据 MAS 于 2020 年 5 月发布的《数字代币刊行指南》（A Guide to Digital Token Offerings），MAS 将详细审查编造钞票的结构、特征以及附带职权，逐案判断其是否属于 SFA 项下的成本市集居品。编造钞票可能适宜如下界说，组成成本市集居品：
股票，代表着企业的通盘者权益、代表握有东谈主在企业中的义务、代表和其他握有东谈主在企业中的相互欢跃；债券，组成代币刊行东谈主的债权左证；买卖相信权益，代表着买卖相信的相信财产中的通盘者权益；证券繁衍品合约，代表繁衍品合约的底层钞票是任何股权、债券或买卖相信权益；集体投资计较权益，代表着 CIS 职权或权益，或其策划期权；（2）成本市集居品的刊行及豁免
要是编造钞票组成成本市集居品，其刊行（Offer）需要得意 SFA 的策划规章，包括需要提交经 MAS 登记的招股书（Prospectus Requirements)，雷同于一个袖珍的IPO，至极复杂。除此之外，也不错根据以下情况对成本市集居品的刊行进行豁免：
小额刊行：在 12 个月内刊行召募资金总数不进步 500 万 SGD；私募配售：在 12 个月内向不进步 50 名主体非公开配售；仅向机构投资者发售；向及格投资者发售，根据 SFA 第 4 A (a）条，及格投资者主要包括：（1）个东谈主净钞票进步 200 万 SGD，或者金融钞票进步 100 万 SGD，或者曩昔 12 个月内收入不少于 30 万 SGD 的个东谈主；（2）净钞票进步 1000 万 SGD 的企业；（3）成本市集居品的劳动
除了编造钞票的刊行，《指南》也将从事编造钞票的中介劳动纳入了监管，如从事成本市集居品劳动，如为成本市集居品提供发售、交游平台，需要根据 SFA 的规章得到成本市集劳动派司（Capital Markets Services Licence）；如为成本市集居品提供金融接头，需要根据 FAA 的规章得到金融投资照料人派司（Financial Adviser’s Licence）；如要成为 MAS 批准的交游所（Approved Exchange）；如要成为受招供市集运营商（Recognised Market Operator）等。
四、适用于支付型代币的《支付劳动法》2020 年 1 月雠校后成功的《支付劳动法》（Payment Services Act，PSA）崇拜监管范例新加坡支付办作事务，包括传统的支付业务，如开户劳动、汇款劳动、货币兑换劳动等，也包括了新兴的支付业务，如电子货币（eMoney）刊行劳动和支付型代币（Digital Payment Token, DPT）劳动。
根据《指南》第 3.4 条，未被认定为证券型代币而具有支付功能的代币将属于电子货币（eMoney）或支付型代币（DPT）。eMoney 劳动和 DPT 劳动需要根据 PSA 得到相应的派司，并征服 PSA 项下联系反洗钱和反恐融资的策划规章。指南中明确提到比特币和以太坊都属于 DPT。
作为博彩行业领先网站之一，以其优质博彩服务多样化博彩游戏，广大博彩爱好者带来最佳博彩体验收益。皇冠客服飞机：@seo3687（1）DPT 劳动
根据 PSA，DPT 被界说为价值的数字神志。DPT 不与任何法定货币计价或挂钩，而所以单元示意，是不错成为公众所招供的交换序论，并大约以电子神志转让、存储或交游（any digital representation of value that is expressed as a unit, not denominated in any currency or pegged to any currency, intended to be a medium of exchange accepted by the public as payment and can be transferred, stored or traded electronically）。
根据 PSA，提供 DPT 劳动的主体需要得到圭表支付机构派司（Standard Payment Institution License）：月均交游额低于 300 万 SGD 的公司；或主要支付机构派司（Major Payment Institution License）：月均交游额高于 300 万 SGD 的公司。
DPT 劳动包括 DPT 的顺利交游劳动（如购买、出售、法币兑换、币币兑换）以及为交游 DPT 提供便利的劳动（如交游所、托管机构、钱包劳动等）。于 2022 年 4 月在新加坡议和会过并行将成功的《金融劳动与市集法案》（Financial Services and Markets Bill, FSM）中扩大了 DPT 劳动的界说，基本包含通盘编造钞票策划的业务。
此外，在 PSA 及策划司法中并未提到将 DPT 的刊行东谈主纳入监管，那么应该就不错救济为：如刊行东谈主除了刊行 DPT 之外，并未提供其他 DPT 劳动的，那么就不需要得到 DPT 策划派司，不受 PSA 的监管。
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（2）eMoney 刊行劳动
支付型代币也可能属于 eMoney，根据 PSA，eMoney 被界说为以电子神志存储的货币价值，其本色上是法定货币的电子神志。eMoney 所以法定货币计价或由其刊行东谈主与法定货币挂钩的电子神志存储的货币价值，并已提前支付以便通过支付账户进行支付交游，被其刊行东谈主除外的东谈主采纳，并代表对其刊行东谈主一项债权（any electronically stored monetary value that is denominated in a currency or pegged by its issuer to a currency, and has been paid for in advance to enable the making of payments, is accepted by a person other than its issuer and represents a claim on its issuer）。
在 2019 年 12 月 23 日的接头文献（Scope of Emoney and Digital Payment Tokens）中，MAS 匡助众人将两者进行了分别：（1）eMoney 是单一法定货币的数字推崇神志（如数字东谈主民币），而 DPT 不需要与任何法定货币挂钩；（2）eMoney 是一项对其刊行东谈主的债权，而 DPT 则不是，DPT 致使不需要刊行东谈主来刊行（如比特币）。MAS 探讨到 eMoney 和 DPT 两种不同的支付劳动都面对各自不同的风险，因此对两者领受不同的监管时势，如 eMoney 重心温雅销耗者保护而 DPT 则重心温雅反洗钱、反恐融资。
此外，接头文献中提到了褂讪币（Stablecoin），即怎样界定 eMoney、DPT，以及褂讪币（褂讪币的界说介于两者之间）的鸿沟，要是褂讪币的功能与 eMoney 疏通，那该怎样监管褂讪币。根据 PSA 第 2 节，褂讪币不属于 eMoney，而被纳入 DPT 的界说。2022 年 10 月，MAS 发布了一份对于褂讪币的接头文献（Consultation Paper on Proposed Regulatory Approach for Stablecoin-Related Activities），后续可能为褂讪币创设新的监管框架。
（From MAS Consultation Paper on Proposed Regulatory Approach for Stablecoin-Related Activities）
五、功能型代币并未纳入监管根据《指南》第 3.3 条，功能型代币指：不属于 MAS 范例的证券型代币和支付型代币的任何其他神志的代币。功能型代币莫得被新加坡监管部门纳入监管体系，只需要征服反洗钱、反恐融资等策划规章。
六、反洗钱、反恐怖主义融资MAS 通常崇拜新加坡的反洗钱、反恐怖主义融资（AML/CTF）事宜，通盘从事编造钞票策划业务的主体，都需要履行 AML/CTF 的策划合规义务，包括评估和堤防风险、制定里面策略及合规体系、KYC、呈报可疑交游等，以检测和终止犯罪资金流经新加坡金融系统。策划合规义务适用 MAS 对于反洗钱和反恐融资的文告（Notice on Prevention of Money Laundering and Counter the Financing of Terrorism）。
值得属宗旨是，新加坡国会于 2022 年 4 月审议通过《金融劳动与市集法案》（Financial Services and Markets Bill, FSM）进一步普及了对编造钞票行为主体的 AML/CTF 合规条款。FSM 波及编造钞票的主要内容包括（1）扩大受监管的行径：DPT 劳动的界说向金融行动稀疏职责组（FATF）的圭表看都，以退守监管套利，包括编造钞票交游、兑换、转账、托管，或金融照料人劳动；（2）扩大了受监管的主体：新加坡境内开拓并向新加坡除外地区提供编造钞票劳动的运营主体，以及在新加坡境外开拓向新加坡地区开展编造钞票劳动的运营主体。此举将影响到一些尚未被纳入监管的编造钞票运营主体，填补了当今监管的空缺。
七、写在临了鉴于 2022 年总部位于新加坡的三箭成本爆仓，以及最近 FTX 交游所的歇业（淡马锡 2.75 亿好意思元的投资以及新加坡多半的 FTX 债权东谈主），无疑为新加坡打造全球加密中心蒙上了暗影。然而探讨到新加坡动作寰宇上最怒放的经济体制之一，以及亚太致使全球的金融科技中心的这些布景基础，加之其对 Web3 行业友好、怒放、包容的立场，以及不休完善透明的监管框架，不错说在畴昔可预期的一段时辰里，新加坡仍然是全球对 Web3 面貌最为友好的国度之一。
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